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Academic Year/course: 2021/22

449 - Degree in Finance and Accounting

27524 - Financing Decisions


Syllabus Information

Academic Year:
2021/22
Subject:
27524 - Financing Decisions
Faculty / School:
109 - Facultad de Economía y Empresa
Degree:
449 - Degree in Finance and Accounting
ECTS:
6.0
Year:
3
Semester:
First semester
Subject Type:
Compulsory
Module:
---

1. General information

1.1. Aims of the course

The course and the expected results correspond to the following approaches and general objectives:

To understand that an organization is a portfolio of assets traded in financial markets and a reflection of its real assets, being able to identify the structure and its cost of capital in order to appropriately link this financial portfolio with the valuation of the real assets of the organization.

These approaches and objectives are aligned with the Sustainable Development Goals (SDGs) of the 2030 agenda and certain specific goals (https://www.un.org/sustainabledevelopment/en/), contributing to some extent to their achievement:

Goal 4: Quality Education.

Target 4.3: By 2030, ensure equal access for all women and men to affordable and quality technical, vocational and tertiary education, including university.

Goal 8: Decent work and economic growth.

Target 8.10: Strengthen the capacity of domestic financial institutions to encourage and expand access to banking, insurance and financial services for all.

1.2. Context and importance of this course in the degree

This compulsory course is constituted as part of the basic training necessary for the student to reach the competencies included in the Finance and Accounting Degree. Specifically, it is a 3rd year course that is taken in the first semester, once the students already have some training in the basic valuation of financial operations. From this starting point, its content is linked to the Finance Module in order to deepen the decision-making in the field of financial management.

This subject is simultaneous in time with the compulsory course Fixed Income and Derivatives and immediately precedes the compulsory course Stock Market and Stock Market Analysis of the second semester of 3rd year, thus becoming a fundamental nucleus to achieve the related learning objectives to the Finance module of the degree.

1.3. Recommendations to take this course

There are no prerequisites other than those necessary to enroll in the Finance and Accounting Degree. However, for optimal use of the course, it would be highly recommended that students had appropriately acquired the skills described in the course "Analysis and Assessment of Financial Operations" taught in the 2nd Semester of the 2nd year of the Finance and Accounting Degree. The student is recommended to attend classes, in addition to the face-to-face and non-face-to-face dedication required by the continuous evaluation system that is proposed for those students who wish to follow it.

2. Learning goals

2.1. Competences

By passing the course, the student will be more competent to ...

Specific skills

  • To understand the frameworks in which finance and accounting are related individually and jointly with other functional areas of organizations.
  • To participate in advising companies, institutions and investors in the management and administration of financial resources from a comprehensive approach.
  • To understand the functioning of financial markets, the institutions that intervene in them, the instruments that are traded in them and their influence on investment and financing decisions.
  • To develop the functions related to the areas of investment analysis, financial management and financial risks, auditing, financial and cost accounting and budgetary control of organizations.

Transversal skills

  • Capability to solve problems.
  • Capacity to make decisions.
  • Autonomous reasoning skills.
  • To develop collaborative and work attitudes in multidisciplinary or multicultural teams, as well as develop a critical attitude for debate.
  • Capacity to adapt to dynamic environments, with a creative and entrepreneurial spirit.

2.2. Learning goals

1. To identify organizations as a financial portfolio reflecting their real assets, being able to properly link both portfolios.

2. To know and assess the main sources of financing for organizations and their interrelation with financial markets.

3. To estimate the cost of capital using different methodological approaches.

4. To make an appropriate valuation of financial assets.

5. To make an appropriate assessment of the real assets and capital projects in which an organization incurs, as well as their involvement in financial decision making.

6. To identify the relevance of the capital structure in financial management.

7. To identify the incidence of mergers and acquisitions in financial decision making.

2.3. Importance of learning goals

The learning goals of this course are very relevant in the Finance and Accounting Degree because an appropriate decision-making of a financial nature is inherent in the development of any activity related to the accounting and financial environment of organizations. Additionally, the growing interrelationship between financial management and the markets requires a greater deepening of the valuation of financial assets traded in them, as well as an appropriate valuation of the portfolio of real assets linked to financial decision-making within an organization.

3. Assessment (1st and 2nd call)

3.1. Assessment tasks (description of tasks, marking system and assessment criteria)

The student will need to prove that he/she has achieved the expected learning goals by means of the following assessment tasks:

In the first call, together with the global assessment system, students are offered the possibility of opting for a continuous assessment process. The characteristics of both systems are shown below:

Global evaluation

The evaluation will consist of a global written exam and will be carried out on the official call date set by the center in the exam calendar. This global exam will consist of theoretical and practical questions. Theoretical questions may be open and / or multiple choice and will represent between 4 and 6 points of the final mark of the exam. The practical questions will be in line with the practical cases proposed in class throughout the course and will represent between 4 and 6 points remaining in the final grade of this system.

Continuous evaluation

Continuous evaluation is voluntary and will consist of solving written exams of a theoretical and / or practical nature, close to reality, in which students must apply the knowledge acquired in the theoretical and practical classes of the different learning modules of the course. Along with these written exams, the teacher will propose to the students a series of cases / problems that they will have to solve in work groups or individually.

It is proposed to carry out two written exams: the first at the end of teaching in module I and half of module II of learning; the second at the end of the teaching of the second half of Module II and modules III and IV.

The weight distribution of the different items is as follows:

First written exam: 4.25 points

Second written exam: 4.25 points

2-4 Individual and/or group practical cases: 1.5 points

Total: 10 points

In order to pass the course through this modality of continuous evaluation, the sum of the mark of the two written exams should not be less than 4 out of the 8.5 possible points.

The student who does not opt ​​for continuous assessment or who does not pass the subject through this procedure may go to the global evaluation.

The student who wants to opt to improve the grade obtained in the continuous evaluation may do so by presenting himself/herself at the first call for the global evaluation.

In the second call, the evaluation will be carried out only through the global evaluation system.

Both in the different assessment items of the continuous evaluation and in the global exam, the student must demonstrate an appropriate application of the techniques required to solve the problems raised, as well as an adequate application and relationship of the theoretical knowledge of the course implanted in practical matters. It will not be necessary to obtain a minimum grade in the intermediate tests to opt for the continuous evaluation.

In the practical cases, the adequate application of the theoretical and practical knowledge acquired in the course to real case studies will be valued, as well as an appropriate defense and presentation of the results by the students.

It is planned that all these evaluation items will be carried out in person, but if health circumstances require it, they will be carried out online.

If the evaluation is carried out online, the student may be recorded in any test, and she or he may exercise her or his rights by the procedure indicated in the following link on the REDUCED INFORMATION CLAUSE IN TEACHING RECORDING

MANAGEMENT:

https://protecciondatos.unizar.es/sites/protecciondatos.unizar.es/files/users/lopd/gdocencia_reducida.pdf.

The necessary software will be used to check the originality of the activities carried out. The detection of plagiarism or copying in an activity will imply a mark of 0 points in it.

4. Methodology, learning tasks, syllabus and resources

4.1. Methodological overview

The methodology followed in this course is oriented towards the achievement of the learning objectives. A wide range of teaching and learning tasks are implemented.

The course includes theoretical and practical sessions. The lectures will also include individual and group exercises similar to real cases of study. Students are expected to participate actively in the sessions.                                                               

The exercises will be sent to the students before the practical session in order to be worked and solved previously by the students under the supervision of the professor.

Complementary activities of the matter may include small and large group and individual exercises that may have a potential effect on the evaluation of the student.

Classroom materials will be available via Moodle. These include a repository of the lecture notes used in class, the course syllabus, as well as other course-specific learning materials, including a discussion forum.

4.2. Learning tasks

The course includes the following learning tasks:

  • Lectures.
  • Practice session.
  • Problem solving sessions. 
  • Tutorials.
  • Assessment tasks. 

The teaching methodology is planned to pivot around face-to-face classes. However, if necessary for health reasons, face-to-face classes may be taught online.

4.3. Syllabus

The course will address the following topics:

PART I. FINANCING THE FIRM

  • Financial management
  • Debt financing
  • Equity financing

PART II. ASSET VALUATION AND CAPITAL STRUCTURE

  • Valuing financial assets
  • Valuing real assets
  • Capital structure. Evaluation of projects

PART III. RELEVANCE OF CAPITAL STRUCTURE

  • Modigliani-Miller theorem
  • Debt rate and leverage

PART IV. MERGERS AND ACQUISITIONS

  • The information conveyed by financial decisions
  • Mergers and acquisitions

4.4. Course planning and calendar

The academic calendar will be published in the website of the Faculty of Business and Economics. The learning activities will be published in the website (Moodle) of the subject and will be previously presented by the professor. 

Further information concerning the timetable, classroom, office hours, assessment dates and other details regarding this course will be provided on the first day of class.


Curso Académico: 2021/22

449 - Graduado en Finanzas y Contabilidad

27524 - Gestión financiera


Información del Plan Docente

Año académico:
2021/22
Asignatura:
27524 - Gestión financiera
Centro académico:
109 - Facultad de Economía y Empresa
Titulación:
449 - Graduado en Finanzas y Contabilidad
Créditos:
6.0
Curso:
3
Periodo de impartición:
Primer semestre
Clase de asignatura:
Obligatoria
Materia:
---

1. Información Básica

1.1. Objetivos de la asignatura

La asignatura y sus resultados previstos responden a los siguientes planteamientos y objetivos:

Entender que una organización es una cartera de activos negociados en los mercados financieros y reflejo de sus activos reales, siendo capaces de identificar la estructura y su coste de capital para de esta forma vincular de forma apropiada dicha cartera financiera con la valoración de los activos reales de la organización.

Estos planteamientos y objetivos están alineados con los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Agenda 2030 de Naciones Unidas (https://www.un.org/sustainabledevelopment/es/), de tal manera que la adquisición de los resultados de aprendizaje de la asignatura proporciona capacitación y competencia para contribuir en cierta medida a su logro.

Objetivo 4: Educación de calidad.

- Meta 4.3: De aquí a 2030, asegurar el acceso igualitario de todos los hombres y las mujeres a una formación técnica,

profesional y superior de calidad, incluida la enseñanza universitaria.

Objetivo 8: Trabajo decente y crecimiento económico.

-Meta 8.10.: Fortalecer la capacidad de las instituciones financieras nacionales para fomentar y ampliar el acceso a los

servicios bancarios, financieros y de seguros para todos.

1.2. Contexto y sentido de la asignatura en la titulación

Esta materia obligatoria se constituye como parte de la formación básica necesaria para que el estudiante alcance las competencias incluidas en el Grado en Finanzas y Contabilidad. Concretamente, se trata de una asignatura de 3º curso que se cursa en el primer cuatrimestre, una vez que los alumnos ya tienen cierta formación en la valoración básica de operaciones financieras. A partir de este punto de partida, su contenido se entronca dentro del Módulo Finanzas con el objeto de profundizar en la toma de decisiones en el ámbito de la gestión financiera.

Esta materia es simultánea en el tiempo con la asignatura obligatoria Renta Fija y Derivados y precede de forma inmediata a la materia obligatoria Bolsa y Análisis Bursátil del segundo semestre de 3º curso, constituyéndose de esta forma en un núcleo fundamental para alcanzar los objetivos de aprendizaje vinculados al módulo de Finanzas de la titulación.

1.3. Recomendaciones para cursar la asignatura

No existen requisitos previos salvo los necesarios para poder matricularse en el Grado de FICO. No obstante, para un óptimo aprovechamiento de la asignatura sería altamente recomendable que los estudiantes hubiesen adquirido de forma apropiada las competencias descritas en la materia "Análisis y Valoración de las Operaciones Financieras" que se imparte en el 2º Semestre del 2º curso del Grado de FICO.

Se recomienda al estudiante la asistencia a las clases, además de la dedicación presencial y no presencial que precisa el sistema de evaluación continua que se propone para aquellos estudiantes que deseen seguirlo.

2. Competencias y resultados de aprendizaje

2.1. Competencias

Al superar la asignatura, el estudiante será más competente para...

Competencias Específicas

Entender los contextos en los que las finanzas y la contabilidad se relacionan individual y conjuntamente con otras áreas funcionales de las organizaciones.

Participar en el asesoramiento a empresas, instituciones e inversores en la gestión y administración de los recursos financieros desde un enfoque integral.

Entender el funcionamiento de los mercados financieros, las instituciones que en ellos intervienen, los instrumentos que en ellos se negocian y su influencia en las decisiones de inversión y financiación.

Desarrollar las funciones relativas a las áreas de análisis de inversiones, gestión financiera y de riesgos financieros, auditoría, contabilidad financiera y de costes y control presupuestario de las organizaciones.

Competencias transversales

Capacidad para la resolución de problemas.

Capacidad para tomar de decisiones.

Capacidad de razonamiento autónomo.

Desarrollar actitudes colaborativas y de trabajo en equipos multidisciplinares o multiculturales, así como desarrollar una actitud crítica para el debate.

Capacidad para adaptarse a entornos dinámicos, con espíritu creativo y emprendedor.

2.2. Resultados de aprendizaje

El estudiante, para superar esta asignatura, deberá demostrar los siguientes resultados...

  1. Identificar a las organizaciones como una cartera financiera reflejo de sus activos reales, siendo capaces de vincular apropiadamente ambas carteras.
  2. Conocer y valorar las principales fuentes de financiación de las organizaciones y su interrelación con los mercados financieros.
  3. Estimar el coste de capital mediante diferentes enfoques metodológicos.
  4. Valorar de forma apropiada los activos financieros.
  5. Valorar de forma apropiada los activos reales y los proyectos de capital en los que incurre una organización, así como su implicación en la toma de decisiones financieras.
  6. Identificar la relevancia de la estructura de capital en la gestión financiera.
  7. Identificar la incidencia de fusiones y adquisiciones en la toma de decisiones financieras

2.3. Importancia de los resultados de aprendizaje

Los resultados de aprendizaje de esta asignatura son muy relevantes en el Grado de Finanzas y Contabilidad porque una apropiada toma de decisiones de carácter financiero es inherente al desarrollo de cualquier actividad vinculada al entorno contable y financiero de las organizaciones. Adicionalmente, la creciente interrelación entre la gestión financiera y los mercados requieren de una mayor profundización en la valoración de los activos financieros negociados en los mismos, así como de una apropiada valoración de la cartera de activos reales vinculados a la toma de decisiones financieras dentro de una organización.

3. Evaluación

3.1. Tipo de pruebas y su valor sobre la nota final y criterios de evaluación para cada prueba

El estudiante deberá demostrar que ha alcanzado los resultados de aprendizaje previstos mediante las siguientes actividades de evaluación

En la primera convocatoria, junto al sistema de evaluación global se propone a los estudiantes la posibilidad de optar por un proceso de evaluación continua. Las características de ambos sistemas se muestran a continuación:

Evaluación global

La evaluación consistirá en una prueba escrita global y se realizará en la fecha de convocatoria oficial que fije el centro en el calendario de exámenes. Dicha prueba global constará de preguntas teóricas y prácticas. Las preguntas teóricas podrán ser abiertas y/o de tipo test y supondrán entre 4 y 6 puntos de la nota final de la prueba. Las cuestiones prácticas estarán en línea con los casos prácticos propuestos en clase a lo largo de la asignatura y supondrán entre 4 y 6 puntos restantes de la nota final de este sistema.

Evaluación continua

La evaluación continua es voluntaria y consistirá en la resolución de pruebas escritas de carácter teórico y/o práctico, próximas a la realidad, en las que los estudiantes deberán aplicar los conocimientos adquiridos en las clases teóricas y prácticas de los distintos módulos de aprendizaje de la asignatura. Junto a estas pruebas escritas, el profesor propondrá a los estudiantes una serie de casos/problemas que deberán resolver en grupos de trabajo o de forma individual.

Se propone la realización de dos pruebas escritas: la primera al finalizar la docencia en los módulo I y mitad del módulo II de aprendizaje; la segunda al finalizar la docencia de la segunda mitad del Módulo II y los módulos III y IV.

La distribución del peso de las diferentes pruebas es la siguiente:

Primera prueba escrita: 4,25 puntos

Segunda prueba escrita: 4,25 puntos

De 2 a 4 Casos prácticos individuales y/o en grupo: 1,5 puntos

Total: 10 puntos

Para superar la asignatura mediante esta modalidad de evaluación continua, la suma de la nota de las dos pruebas escritas no deberá ser inferior a 4 sobre los 8.5 puntos posibles.

El estudiante que no opte por la evaluación continua o que no supere la asignatura por este procedimiento podrá acudir al sistema de evaluación global.

El estudiante que quiera optar a mejorar la calificación obtenida en la evaluación continua podrá hacerlo presentándose a la primera convocatoria de la evaluación global.

En la segunda convocatoria, la evaluación se realizará únicamente mediante el sistema de evaluación global

Criterios de valoración

Tanto en las distintas pruebas de la evaluación continua como en la prueba global, el estudiante deberá demostrar una apropiada aplicación de las técnicas requeridas para la resolución de los problemas planteados, así como una adecuada aplicación y relación de los conocimientos teóricos de la asignatura implantados en cuestiones prácticas.  No será necesario obtener una nota mínima en las pruebas intermedias para poder optar a la evaluación continua.

En los casos prácticos se valorará la aplicación adecuada de los conocimientos teóricos y prácticos adquiridos en la asignatura a casos de estudio real, así como una apropiada defensa y presentación de los resultados por parte de los estudiantes.

Está previsto que todas estas pruebas de evaluación se realicen de manera presencial, pero si las circunstancias sanitarias lo requieren, se realizarán de manera online.

Si la evaluación se realizase de forma online, el estudiante podrá ser grabado en cualquier prueba, pudiendo éste ejercer sus derechos por el procedimiento indicado en el siguiente enlace sobre la CLÁUSULA INFORMATIVA REDUCIDA EN GESTIÓN DE GRABACIONES DE DOCENCIA:

 https://protecciondatos.unizar.es/sites/protecciondatos.unizar.es/files/users/lopd/gdocencia_reducida.pdf.

Se utilizará el software necesario para comprobar la originalidad de las actividades realizadas. La detección de plagio o de copia en una actividad implicará la calificación de 0 puntos en la misma.

4. Metodología, actividades de aprendizaje, programa y recursos

4.1. Presentación metodológica general

El proceso de aprendizaje que se ha diseñado para esta asignatura se basa en lo siguiente:

La asignatura se desarrollará mediante clases teóricas y clases prácticas. Dado el carácter operativo de la asignatura, en las sesiones teóricas también se incluirán ejemplos prácticos, vinculando los mismos a situaciones próximas a la realidad. Se pretende que las clases sean participativas.

Las clases prácticas consistirán en el planteamiento con anterioridad de casos prácticos que serán trabajados y resueltos por los estudiantes con la supervisión del profesor.

Las actividades complementarias de la asignatura consistirán en ejercicios/trabajos en grupo y/o individuales de carácter voluntario, que podrán tener incidencia en la evaluación continua de la asignatura.

4.2. Actividades de aprendizaje

Clases teóricas

Clases prácticas en las que se resolverán los casos que propondrá el profesor.

Pruebas escritas de carácter individual en las que el estudiante deberá resolver cuestiones teórico-prácticas de los distintos módulos de aprendizaje.

Tutorías: Los alumnos dispondrán de horas de tutoría y consulta individualizada con los profesores de su grupo.

Exámenes oficiales: Los alumnos se regirán por lo establecido en el apartado "Evaluación"

En principio la metodología de impartición de la docencia está previsto que pivote alrededor de clases presenciales. No obstante, si fuese necesario por razones sanitarias, las clases presenciales podrán impartirse de forma online.

 

4.3. Programa

MÓDULO I. PANORÁMICA DE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL

Papel de la gestión financiera y su relación con otras áreas de las organizaciones

Financiación a través de recursos ajenos

Financiación a través de recursos propios

 

MÓDULO II. VALORACIÓN DE ACTIVOS Y COSTE DE CAPITAL

Valoración de activos financieros

Valoración de activos reales

Coste de capital. Aplicaciones a la toma de decisiones

 

MÓDULO III. RELEVANCIA DE LAS DECISIONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL

Modigliani-Miller y extensiones

Nivel de endeudamiento

 

MÓDULO IV. FUSIONES Y ADQUISICIONES

La información transmitida por las decisiones financieras

Fusiones y absorciones

4.4. Planificación de las actividades de aprendizaje y calendario de fechas clave

El calendario de sesiones presenciales se hará público en la página web del centro, mientras que las otras actividades complementarias de la asignatura serán comunicadas por el profesor responsable de forma apropiada en clase.

Las actividades y fechas clave se comunicarán en clase de manera oportuna al comenzar el periodo lectivo de la asignatura. Las fechas de los exámenes finales se pueden consultar en la página web del Centro.

NOTA: La actividad de las prácticas P6 está sujeta a la disponibilidad docente del Departamento.

Recursos web

Se emplearán las TIC como herramienta para el estudio y el aprendizaje: Se utilizará la aplicación Moodle2 (https://moodle2.unizar.es/add/) u otras de carácter similar para proporcionar a los alumnos información y material referente a la asignatura.