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Academic Year/course: 2021/22

449 - Degree in Finance and Accounting

27523 - Fixed-Income Securities and Derivates


Syllabus Information

Academic Year:
2021/22
Subject:
27523 - Fixed-Income Securities and Derivates
Faculty / School:
109 - Facultad de Economía y Empresa
Degree:
449 - Degree in Finance and Accounting
ECTS:
6.0
Year:
3
Semester:
First semester
Subject Type:
Compulsory
Module:
---

1. General information

2. Learning goals

3. Assessment (1st and 2nd call)

3.1. Assessment tasks (description of tasks, marking system and assessment criteria)

The student should show the achievement of the learning goals through different assignments.

The first exam call allows the choice of continuous or global assignment.

  1. Continuous assignment

It includes taking two exams and the completion of some homework sets. The exams will take place on the days planned by the Faculty, the first one around November and the second one previous to official exam call. Exams include theory and practice. Exams might consist of multiple choice questions and/or short answer questions and practical problems.

Homework sets might include practical issues and presentation of them during the practical sessions. You should complete homework sets in groups (between 3 and 5 activities). The dates of the presentations will be scheduled at the beginning of the semester. The weights of the different assignments in the final grade are as follows:

  1. First exam: 35%
  2. Second exam:  40%
  3. Homework sets and presentations: 25%

In order to pass the course in a continuous assignment, the student must take both exams and accomplish the homework sets proposed. The grade of each exam must exceed a minimum of 3 out of 10 points, and the weighted grade of the three assignments must be higher than 5 out of 10 points.

In the event that the sanitary conditions prevent the realization of a face-to-face evaluation, a non-face-to-face evaluation will be activated, of which the students will be informed promptly.

  1.  Global assignment

It includes a final written exam on the dates published by the Faculty. The exam includes theory and practice. Exams might consist of multiple choice questions and/or short answer questions and practical problems. The grade must be higher than 5 out of 10 points.

Students who have overcome continuous assignment, might take the final exam, their final grade will be the higher between the continuous assessment and the final written exam.

 

The second exam call will only follow a global assignment in the terms described above.

 

In the event that the sanitary conditions prevent the realization of a face-to-face evaluation, a non-face-to-face evaluation will be activated, of which the students will be informed promptly. In a non-face-to-face evaluation, the student might be recorded in any assignment, he or she can exercise his/her rights in the following procedure: https://protecciondatos.unizar.es/sites/protecciondatos.unizar.es/files/users/lopd/gdocencia_reducida.pdf.

Plagiarism detection software is used. The detection of plagiarism in ​any exams or homework sets will receive a grade of 0.

4. Methodology, learning tasks, syllabus and resources

4.1. Methodological overview

The methodology followed in this course is oriented towards the achievement of the learning objectives. A wide range of teaching and learning tasks are implemented, such as lectures, practice sessions, autonomous work, study and assessment tasks.

Students are expected to participate actively in class throughout the semester.

Further information regarding the course will be provided on the first day of class. 

4.2. Learning tasks

The course includes the following learning tasks: 

  • Lectures where the most important concepts will be presented and explained. Debate will be promoted to discuss topical issues concerned with the contents of the session (2 hours/week), encouraging personal and justified opinions. 
  • Practice sessions. Practical cases solved individually and presentation of different projects in groups (2 hours/week). Practice cases will cover simple application of previously explained concepts and more complex cases which require that the student can face new situations where the comprehension of different ideas is needed.
  • Tutorials.
  • The learning on-line platform Moodle is provided for communicate information related to the course.
  • Assessment tasks and Exams

The teaching delivery methodology is expected to pivot around face-to-face classes. However, if necessary for health reasons, face-to-face classes may be taught online.

4.3. Syllabus

The course will address the following topics: 

Part I: Introduction

  • Brief description of the financial system and the current financial markets situation
  • Fixed-income securities and fixed-income derivatives

Part II: Fixed-income securities

  • Financial valuation of debt issues for companies
  • Bond features and financial valuation of government bonds and corporate bonds
  • Bond price volatility and determinants of fixed-income investment return

Part III: Fixed-income portfolio management

  • Measuring interest rate risk and hedge
  • Perform active and passive bond portfolio management

Part IV: Fixed-income derivatives

  • Future derivative features
  • Options: Basic characteristics and valuation
  • Managing risk with derivatives strategies

4.4. Course planning and calendar

Further information concerning the timetable, classroom, office hours, assessment dates and other details regarding this course, will be provided on the first day of class or please refer to the Faculty of Economics and Business website (https://econz.unizar.es/)


Curso Académico: 2021/22

449 - Graduado en Finanzas y Contabilidad

27523 - Renta fija y derivados


Información del Plan Docente

Año académico:
2021/22
Asignatura:
27523 - Renta fija y derivados
Centro académico:
109 - Facultad de Economía y Empresa
Titulación:
449 - Graduado en Finanzas y Contabilidad
Créditos:
6.0
Curso:
3
Periodo de impartición:
Primer semestre
Clase de asignatura:
Obligatoria
Materia:
---

1. Información Básica

1.1. Objetivos de la asignatura

La asignatura y sus resultados previstos responden a los siguientes planteamientos y objetivos:

La correcta valoración de los activos financieros de renta fija y derivados cuyo subyacente son títulos de renta fija, habituales en el desarrollo de diferentes actividades sectoriales no sólo es necesaria para optimizar los resultados de la gestión sino que se convierten en una herramienta de mejora de la transparencia y que contribuye a facilitar el compromiso ético que debe imperar en las operaciones comerciales entre los agentes, contribuyendo a mejorar la participación en el asesoramiento a los agentes financieros así como a una mejor gestión de los recursos financieros desde un enfoque integral.

En esta asignatura se pretende iniciar y familiarizar a los estudiantes en las características de los instrumentos de renta fija y en los activos derivados, siendo especialmente relevante los aspectos relativos a su valoración y gestión contribuyendo, desde su conocimiento, a la mejora del funcionamiento de las instituciones en las que se desarrollan.

su conocimiento, a la mejora del funcionamiento de las instituciones en las que se desarrollan.

Estos planteamientos y objetivos están alineados con los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Agenda 2030 de Naciones Unidas (https://www.un.org/sustainabledevelopment/es/), de tal manera que la adquisición de los resultados de aprendizaje de la asignatura proporciona capacitación y competencia para contribuir en cierta medida a su logro:

Objetivo 4: Educación de calidad.

Objetivo 8: Trabajo decente y crecimiento económico.

1.2. Contexto y sentido de la asignatura en la titulación

Renta fija y Derivados es una asignatura obligatoria que se imparte en el primer semestre del tercer curso del Grado en Finanzas y Contabilidad, perteneciente al módulo de finanzas. Esta asignatura parte de los conocimientos y competencias adquiridos en Análisis y Valoración de las Operaciones Financieras lo que les permite su aplicación a la valoración de instrumentos negociados en los mercados de deuda y en los mercados de derivados, sirviendo de punto de partida para las asignaturas optativas de 4º curso Ingeniería Financiera, asignatura que profundizará en la valoración de activos financieros derivados vinculados a renta variable y Gestión de Carteras, asignatura que profundizará en la asignación de estilos de inversión estratégicos.

1.3. Recomendaciones para cursar la asignatura

No existen requisitos previos para la realización de esta asignatura. No obstante sería recomendable un conocimiento mínimo sobre valoración de  operaciones financieras, así como, para su mejor aprovechamiento, la asistencia, dedicación y participación activa tanto en las sesiones de teoría como en las de práctica, para ello es necesario que venga acompañado del trabajo semanal del estudiante mediante la lectura de los contenidos de las sesiones anteriores y preparación de ejercicios y casos prácticos que se facilitarán a los estudiantes.

2. Competencias y resultados de aprendizaje

2.1. Competencias

Al superar la asignatura, el estudiante será más competente para...

 -Participar en el asesoramiento a empresas, instituciones e inversores en la gestión y administración de los recursos financieros desde un enfoque integral.

-Entender el funcionamiento de los mercados financieros, las instituciones que en ellos intervienen, los instrumentos que en ellos se negocian y su influencia en las decisiones de inversión y financiación.

-Desarrollar las funciones relativas a las áreas de análisis de inversiones, gestión financiera y de riesgos financieros, auditoría, contabilidad financiera y de costes y control presupuestario de las organizaciones.

 

Desarrollar las siguientes competencias trasversales:

-Capacidad de análisis y de síntesis.

-Capacidad para la resolución de problemas.

-Capacidad de razonamiento autónomo.

-Capacidad para utilizar medios tecnológicos utilizados en el ámbito de desempeño de la actividad.

-Desarrollar actitudes colaborativas y de trabajo en equipos multidisciplinares o multiculturales, así como desarrollar una actitud crítica para el debate.

-Desarrollo de hábitos de autodisciplina, autoexigencia y rigor.

-Motivación para la formación y el aprendizaje continuado.

2.2. Resultados de aprendizaje

El estudiante, para superar esta asignatura, deberá demostrar los siguientes resultados...

Valorar activos de renta fija y derivados, en distintos contextos y en función de las características que incorporen, con el fin de cuantificar sobre su valoración variaciones en sus factores determinantes. Concretamente el estudiante será capaz de:

- Valorar financieramente las características comerciales que incorporan las emisiones de renta fija.

-Conocer los principales activos de renta fija en el ámbito público, privado e internacional, identificar sus características y trasladarlas al proceso de valoración financiera.

-Elegir y valorar las estrategias de gestión de activos de renta fija y activos derivados de renta fija adecuadas a los objetivos de inversión.

-Detallar la importancia de los activos financieros de renta fija y los activos derivados de renta fija como mecanismo de canalización de necesidades financieras de las organizaciones y ubicarlos dentro del sistema financiero de una economía.

- Identificar y clasificar las características de instrumentos derivados de renta fija, analizar sus variables determinantes, pudiendo realizar operaciones básicas.

2.3. Importancia de los resultados de aprendizaje

Los activos de renta fija constituyen un amplio grupo de valores emitidos por las instituciones públicas y privadas, en diferentes ámbitos geográficos, permitiendo a los emisores financiar sus operaciones a la vez que constituyen un medio para mantener la riqueza del inversor.

Los activos de renta fija y los activos derivados resultan indispensables para diversificar o para asegurar carteras, por lo que su presencia está asegurada en buen número de productos de inversión.

En este contexto resulta necesario conocer las características y parámetros básicos en los que se basa su correcta valoración, no sólo es necesaria para optimizar los resultados de la gestión sino que se convierten en una herramienta de mejora de la transparencia y que contribuye a facilitar el compromiso ético que debe imperar en las operaciones entre los agentes.

3. Evaluación

3.1. Tipo de pruebas y su valor sobre la nota final y criterios de evaluación para cada prueba

El estudiante deberá demostrar que ha alcanzado los resultados de aprendizaje previstos mediante las siguientes actividades de evaluación

Para la primera convocatoria, se propone a los estudiantes la posibilidad de elegir entre un proceso de evaluación continua y una evaluación global. Seguidamente se indican los criterios y los instrumentos utilizados en cada una de ellos.

I) Evaluación continua.

Consiste en la realización de dos pruebas escritas y la realización y presentación de trabajos. En cuanto a las pruebas escritas la primera tendrá lugar en noviembre y la segunda en los días habilitados por el Centro para la realización de pruebas de Evaluación Continua previos a las convocatorias oficiales. En cada una de las pruebas se incluirán preguntas teóricas y prácticas. Las preguntas teóricas serán tanto preguntas tipo test como preguntas abiertas.

Además, será necesario participar en la realización y presentación de trabajos en grupo (entre 3 y 5 actividades). La participación y las presentaciones están previstas en el desarrollo de sesiones prácticas, en las fechas y en los términos que concretará el profesorado, por los medios oportunos, al inicio del semestre. La distribución del peso de las diferentes pruebas es la siguiente:

  1. Primera prueba escrita: 35%
  2. Segunda prueba escrita: 40%
  3. Trabajos y exposiciones grupales: 25%

Las pruebas escritas consisten:

  • Procedimientos e Instrumentos de Evaluación: se trata de un examen con parte de teoría (preguntas abiertas y/o preguntas de tipo test con justificación) y otra parte práctica (ejercicios numéricos que exigen el uso de calculadora).
  • Criterios de Valoración y Niveles de Exigencia: el estudiante debe demostrar cierto dominio de los conocimientos adquiridos en clase y ser capaz de aplicarlos a situaciones nuevas.

Para superar la asignatura por esta vía será necesario realizar cada una de las tres actividades (1, 2, y 3), que el resultado tanto de la prueba 1 como de la prueba 2 sea superior a 3 puntos sobre 10, y que el resultado de la ponderación de las tres actividades sea superior a 5 puntos sobre 10.

Está previsto que estas pruebas de evaluación continua se realicen de manera presencial, pero si las circunstancias sanitarias lo requieren, se realizarán de manera online.

II) Evaluación global.

En esta modalidad el estudiante realizará una prueba escrita final en la fecha de la convocatoria oficial aprobada por el Centro que supone el 100% de su evaluación. Dicha prueba constará de dos partes, que incluirán aspectos teóricos a través de preguntas tipo test y preguntas abiertas y prácticos de la asignatura a través de casos prácticos. Para superar la asignatura la puntuación final derivada de la suma de ambas partes, deberá ser superior a 5 puntos sobre 10.

Además, los estudiantes que hubieran superado la asignatura por el sistema de evaluación continua podrán presentarse a la evaluación global obteniendo como calificación final la máxima entre la calificación obtenida en evaluación continua y evaluación global.

Para la segunda convocatoria el sistema de evaluación será global, en los mismos términos que los indicados para la primera convocatoria.

 

Está previsto la evaluación global se realice de manera presencial, pero si las circunstancias sanitarias lo requieren, se realizará de manera online.

Si la evaluación se realizase de forma online, el estudiante podrá ser grabado en cualquier prueba, pudiendo éste ejercer sus derechos por el procedimiento indicado en el siguiente enlace sobre la CLÁUSULA INFORMATIVA REDUCIDA EN GESTIÓN DE GRABACIONES DE DOCENCIA:

https://protecciondatos.unizar.es/sites/protecciondatos.unizar.es/files/users/lopd/gdocencia_reducida.pdf.

Se utilizará el software necesario para comprobar la originalidad de las actividades realizadas. La detección de plagio o de copia en una actividad implicará la calificación de 0 puntos en la misma.

 

4. Metodología, actividades de aprendizaje, programa y recursos

4.1. Presentación metodológica general

El proceso de aprendizaje que se ha diseñado para esta asignatura se basa en lo siguiente:

- Exposición y explicación de los conceptos básicos de la asignatura mediante sesiones magistrales participativas, en los que se podrán debatir cuestiones actuales relacionadas con los contenidos abordados en la sesión (2h/semana),  fomentando el espíritu crítico.

- Sesiones de resolución de problemas, con diferentes niveles de dificultad y de autonomía en las sesiones prácticas de la asignatura (2h./semana). Los casos prácticos oscilaran desde los más sencillos, en los que se aplique directamente un concepto que se ha introducido, hasta otros más complejos en los que el objetivo sea que el estudiante, de manera autónoma, aplique y relacione conocimientos previos, además de ser capaz de  proponer soluciones a problemas nuevos.

4.2. Actividades de aprendizaje

El programa que se ofrece al estudiante para ayudarle a lograr los resultados previstos comprende las siguientes actividades...

- Clases teóricas (30 horas).

- Clases prácticas (30 horas) en las que se resolverán los casos que propondrá el profesor así como los trabajos en grupo realizados.

- Tutorías: Los alumnos dispondrán de horas de tutoría y consulta individualizada con los profesores de su grupo.

- Uso de las TIC como herramienta para el estudio y el aprendizaje: Se utilizará la aplicación Moodle para proporcionar a los alumnos información referente a la asignatura.

- Exámenes: Los alumnos se regirán por lo establecido en el punto 3. Evaluación.

En principio la metodología de impartición de la docencia está previsto que pivote alrededor de clases presenciales. No obstante, si fuese necesario por razones sanitarias, las clases presenciales podrán impartirse de forma online.

 

4.3. Programa

Parte I: Introducción

Breve descripción del sistema financiero y de la situación actual de los mercados

Activos de renta fija y activos derivados en el sistema financiero

Parte II: Instrumentos de renta fija 

Valoración financiera de las características comerciales que incorporan las emisiones de deuda.

Concepto, características y valoración financiera de los activos de renta fija pública,  privada y en el contexto internacional.

Volatilidad en el precio de los activos y factores determinantes de su rentabilidad.

Parte III: Gestión de activos de renta fija

Análisis y Estimación de herramientas de gestión de activos de renta fija.

Clasificación de estrategias de gestión de activos de Renta Fija.

Parte IV: Instrumentos derivados de renta fija

Concepto de futuro financiero y utilización.

Concepto de contrato de opción, variables determinantes y valoración.

Valoración de los resultados de la gestión de activos de renta fija e instrumentos derivados cuyo subyacente son activos de renta fija.

4.4. Planificación de las actividades de aprendizaje y calendario de fechas clave

El calendario de sesiones presenciales se hará público en la web del centro, y la presentación de trabajos y otras actividades serán comunicadas por el profesor responsable por los medios adecuados (en clase y Moodle).

Las actividades y fechas clave se comunicarán en clase y a través de la plataforma docente Moodle al comenzar el período lectivo de la asignatura. Las fechas de los exámenes se pueden consultar en la página web del centro en el que se imparte la titulación.

Recursos web

La asignatura Renta Fija y Derivados proporciona información relativa a la asignatura en plataformas docentes integradas en el Anillo Digital Docente (ADD).

Se recuerda a los alumnos de la asignatura que sus claves de acceso al ADD son proporcionadas por la  Secretaría del Centro al matricularse.